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家电行业的回撤同样经历两个阶段,第一个阶段是事件或者政策变化导致预期调整,第二阶段是业绩的下行,2011年格力电器的回撤属于业绩下行和预期变化周期同步的情况。格力电器2001年的回撤第一阶段是事件性催化剂。2001年5月,安徽格力电器销售有限责任公司被格力总部强行停止营业已近一个月,被媒体过度解读和渲染,市场担忧当年格力业绩目标实现不了。2001年6月,格力将深圳各卖场空调价格全线下调,降价幅度最高达1000元,空调价格战加剧;回撤的第二阶段,格力业绩下滑的确认发生在2001年年报,随后持续下行至2002年中报,直到2002年年报确认业绩增速回升。

在20世纪80年代和90年代这一轮经济全球化高潮之前,实行计划经济的国家和许多工业化水平较低的发展中国家都没有参与到国际贸易体系之中,国际贸易主要发生在工业化国家之间。国际贸易的各参与方在发展水平及资源禀赋上没有明显差异,因而这个时期的国际贸易并不是典型的依据比较优势原理而是依据规模经济差异进行的,贸易的结果通常也不改变参与国家的生产要素相对回报水平。但20世纪90年代以后,国际贸易则更多地发生在发达国家与发展中国家之间,本质上是前者以充裕的资本要素与后者丰富的劳动力要素进行交换。于是,发达国家资本回报率得到提高而劳动报酬有所降低,发展中国家劳动报酬显著提高而资本回报率有所降低。在美国,以跨国公司为载体的资本所有者从经济全球化中赚得盆满钵满,但同时也出现了劳动力市场两极化和中产阶级规模缩小、收入差距扩大等问题。与此同时,新兴市场国家和一大批发展中国家快速发展,在国际贸易和投资中所占比重大幅上升,推动世界经济格局发生深刻变化。这些情况令美国一些人陷入深深的紧张和焦虑。

今年以来,政府对于小微企业的扶持政策不断加码。6月5日的国务院常务会议,还专门提到了要“将小微企业不良贷款容忍度从不高于各项贷款不良率2个百分点放宽到3个百分点。”小微企业,是我国经济活动中的最小组织。“我们调研的1600万‘路边摊主‘群体,他们的雇员不会超过5个人,1个人开店就能带动全家人就业,是小微中的小微,大概占到全国所有小微商家的1/6,对于经济形势的变动最为敏感。因为移动支付,他们的经济行为第一次能够被群体性的去看到和进一步分析。他们对于未来强劲内需的看好,代表了中国经济的韧性、底气和未来。”网商银行行长金晓龙表示。

来源:中国基金报江右 吴君科创板开市在即,10大券商最新策略:海通证券翻多称行情有望步入爆发期事件方面,7月22日,科创板将迎来首批企业挂牌上市,A股后市将往什么方向发展?中国基金报整理最新十大券商策略,以供投资者参考。中信证券策略表示,7月初市场攻势较弱源于机构调仓和个人减仓,核心资产并未出现系统性高估,且短期系统性调整可能性较小。调仓叠加增配驱动市场行稳致远,配置上重点关注地产竣工产业链。

清和泉资本:看好消费服务和科技创新。一是中长期看好保险行业的投资机会,主要受益于中国保险渗透率提升,人均收入和人均保障需求的提升;短期来看,负债端和投资端仍在边际改善,整个行业的估值处于相对低位。二是白酒板块上半年实现开门红,在估值修复和业绩支撑下实现了良好的收益,目前估值处于合理区间偏上,未来受益减税和经济消费企稳,全年业绩稳定增长有保障;长期来看,白酒行业受益于消费升级和品牌集中的趋势,在短期调整之后依旧维持结构化的景气长周期,看好优秀企业尤其是头部名酒的投资机会。

但这必然带来两个问题。既然已经有了明确的改革目标,也应注意改革的衍生问题。第一个问题是,如果视社保费由税务部门统一征收,那么社保费的性质是否有了改变?社会保障本质上是一种社会互助保险,一种公共福利安排,但由于社保缴纳的强制性,以及社会福利的特殊重要性,所以目前被认为是一种强制费用缴纳。互助保险是自发参与,虽然有一定的强制性,但是并没有很强的强制,保留了缴纳者自己的自主权。而作为一种强制的费用缴纳,就没有自主性,而是必须缴纳,这已经是具有税收性质的强制义务性要求。

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